南昌赣达钢材：2020年9月钢材价格指数走势分析

　一、 行情回顾篇

　　2020年8月份国内建筑钢价震荡小涨，截止8月28日，钢材指数收在3940，较上月末上涨50。

　　具体来看，八月份，全国各地迎来持续高温天气，下游施工受阻，整体成交表现低迷。然而，钢企生产积极性高涨，建材产量居高不下。随着供求矛盾进一步放大，国内建材库存再度进入累库阶段。好在本月资本市场表现不错，在黑色系期货的提振下，现货价格呈现易涨难跌。与此同时，本月原料价格比较坚挺，在以铁矿石为代表的原料价格连创新高后，成本重心不断上移，钢厂为转嫁成本，挺价意愿坚决，因此在需求淡季的8月份，全国建材呈现出不跌反涨的走势。

　　国内建筑钢价在经历8月份震荡小涨后，9月份市场是否会出现变化？库存高企的情况能否得到改善？展望9月份，旺季需求能否集中放量?带着诸多问题，一起来看9月国内建筑钢材行情分析报告。

　　二、供给分析篇

　　1、国内建筑钢材库存现状分析

　　监测库存数据显示，截至8月27日，国内主要钢材品种库存总量为1558万吨，较7月末下降14.89万吨，降幅0.95%，较去年同期增加304.49万吨，增幅24.3%。其中螺纹、线材、热轧、冷轧、中板库存分别为879.13万吨、193.36万吨、267.94万吨、110.83万吨和106.74万吨。本月国内五大钢材品种库存除螺纹钢继续上升外，其他品种皆有不同程度的下降。

　　据数据分析，梅雨过后，华东及南方地区成交表现略有好转，八月前两周建材库存小幅下降。然而好景不长，随着高温酷热天气的到来，终端需求再度受阻，之后两周，库存水平止降回升。与此同时，钢厂产量居高不下，在供求矛盾凸显的影响下，库存消化进程并不顺畅。进入九月后，随着第二轮中央生态环境保护督察全面启动，供给端压力或将得到缓解，而需求端在旺季效应带动下，也将有所恢复，随着供需两端双向修复，因此9月份库存下降将是大概率事件。

　　2、国内钢材供给现状分析

　　据中国钢铁工业协会统计数据显示，2020年8月中旬重点钢企粗钢日均产量216.10万吨，旬环比增加0.76万吨，增长0.35%，同比增长5.20%。

　　数据显示，2020年8月中旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢2161.02万吨、生铁1906.30万吨、钢材2067.86万吨、焦炭321.38万吨。本旬平均日产，粗钢216.10万吨，环比增长0.35%、同比增长5.20%；生铁190.63万吨，环比减少0.56%、同比增长3.99%；钢材206.79万吨，环比增长3.45%、同比增长6.15%。

　　3、国内钢材进出口现状分析

　　据海关总署统计：2020年7月份，中国出口钢材417.6万吨，环比增加47.5万吨，增幅12.8%；实现出口额为36.4亿美元。据此测算，7月中国钢材出口均价为872.7美元/吨，环比下降38.9美元/吨，降幅4.3%。1-7月累计，中国共出口钢材3288.0万吨，同比减少704.5万吨，下降17.6%；累计出口额为263.97亿美元，同比下降19.7%。据此测算，1-7月中国钢材出口均价为802.8美元/吨。

　　7月外贸出口表现超出预期，随着海外复工复产进程加快，出口有望稳定在正增长区间。然而当前国内外经济环境仍十分复杂，世界经济处于深度调整过程中，7月份的出口反弹还难以确定为拐点。随着国家刚刚出台的促进外贸进出口增长的一系列政策措施的逐步实施，今年我国外贸将有望保持稳定增长，同时进一步结构优化、提升质量和效益。

　　4、下月建筑钢材供给预期

　　8月份国内粗钢产量延续高位，限产减产效果不及预期。随着第二轮中央生态环境保护督察全面启动，9月份国内供给端压力或将得到小幅缓解。然而在利润驱使下，钢厂生产积极性依然较高，9月份钢材产量也不会大幅下降，因此我们预计9月份国内钢材供给回落幅度有限。

　　三、需求形势篇

　　1、沪上建筑钢材销量走势分析

　　8月份，需求呈现“前高后低”状态。进入9月后，传统的施工旺季临近，随着稳增长资金的不断投入，基建以及房地产投资增速或有提升，用钢需求不至于太差，因此9月份需求表现将值得期待。

　　四、成本分析篇

　　1、原材料成本分析

　　8月原料价格震荡走高。根据监测数据，截止8月28日，唐山地区普碳方坯出厂价格3410元/吨，较上月末价格上涨20元/吨；江苏地区废钢价格为2680元/吨，较上月末上涨80元/吨；山西地区二级焦炭价格为1690元/吨，较上月末价格上调50元/吨；唐山地区65-66品味干基铁精粉价格为1000元/吨，较上月末上涨70元/吨；普氏62%铁矿石指数为121.2美元/吨，较上月末上调9.75美元/吨。

　　本月原料价格走势偏强，五大原料品种售价皆有走高，其中进口矿涨幅较为明显。当前铁矿总量供需基本平衡，结构性矛盾支撑偏强格局；焦炭基本面维持紧平衡，价格易涨难跌。整体看，原料当前自身驱动减弱，产量和终端需求驱动更强。在旺季来临的预期下，铁水产量和废钢日耗量有望维持高位，因此预计9月份原料价格将保持偏强的格局。

　　2、下月建筑钢材成本预期

　　预计9月份原材料价格以高位运行为主，或有局部微调的可能。总体来看，下月建筑钢材生产成本仍将维持高位。

　　五、宏观信息篇

　　1、第二轮第二批中央生态环境保护督察将全面启动

　　第二轮第二批中央生态环境保护督察将全面启动，7个中央生态环境保护督察组，将进驻中国铝业集团有限公司、中国建材集团有限公司2家中央企业开展督察，并对国家能源局、国家林业和草原局2个部门开展督察试点。

　　2、国家统计局：7月份工业利润增速持续加快

　　随着统筹推进疫情防控和经济社会发展一系列政策措施落实落细，工业经济运行状况持续向好，企业利润延续快速恢复性增长态势，7月份工业企业利润增速继续加快。从1-7月看，工业企业利润累计同比下降8.1%，降幅比1-6月份进一步收窄4.7个百分点。

　　3、232个重大交通项目工程全部复工达产

　　从交通运输部例行发布会上获悉，交通运输部重点跟踪的232个百亿元以上的重大项目工程实现了100%复工达产，总体建设情况好于预期。交通运输部发言人孙文剑介绍，今年1至7月，全国共完成交通投资17957亿元，比去年同期增长9.4%，其中，公路水路投资完成13537亿元，完成全年1.8万亿元投资目标任务的75.2%，同比增长12.1%。

　　六、国际市场篇

　　根据统计的数据（如上表）显示，8月份国际螺纹钢市场涨跌互现，大部分国家钢坯价格皆出现小幅上行。

　　2020年7月全球64个纳入世界钢铁协会统计国家的粗钢产量为1.527亿吨，同比下降2.5%。由于新冠疫情造成的影响持续进行中，本月发布的许多产量数据为预估值，我们可能会在下个月的产量报告中对数据进行修订。

　　2020年7月，中国粗钢产量为9340万吨，同比提高9.1%；日本粗钢产量为600万吨，同比下降27.9%；韩国粗钢产量为550万吨，同比下降8.3%。2020年7月，德国粗钢产量为240万吨，同比下降24.7%。欧盟地区粗钢产量的预估值为980万吨，同比下降24.4%。2020年7月，美国粗钢产量为520万吨，同比下降29.4%。

　　七、综合观点篇

　　八月份全国迎来大范围高温天气，施工淡季效应十分明显，各地建材市场成交量环比下滑；与此同时，钢厂生产积极性高涨，建材产量居高不下，在供强需弱的影响下，库存去化进程十分缓慢。在高产量的支撑下，本月原料价格强势，进口铁矿石价格更是创下近年来新高；受到成本影响，各地钢厂挺价意愿强烈。另外，在流动性宽松以及需求预期良好的带动下，大宗商品走势也偏强，这也对现货价格带来一定提振。总体来看，八月份国内建材价格以震荡小涨为主，各地情况略有差异。进入九月后，国内市场将迎来传统的施工旺季，叠加积极的财政政策，以及基建投资赶进度等因素，预计终端需求有望环比回暖；而随着部分地区环保限产力度加强，市场供应端或有一定缩减。因此，在供需基本面逐步改善后，9月份建筑钢价有望呈震荡上行之势。不过，考虑到目前库存绝对值处于高位，消化存量进程缓慢，对价格上行有空间将形成一定抑制；此外，国外经济逐步恢复，钢材进出口情况也会有相应变化，此类因素也会对国内钢价带来正面影响。综合以上因素，我们对于九月份国内建筑钢行情持“旺季来临，震荡上行”的判断——预计9月份沪市优质品螺纹钢代表规格价格(以指数为基准)，或将在3850-4050元/吨区间运行。

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