南昌赣达钢材：今后钢材市场重大影响因素分析

展望今后钢材市场形势，存在一些重大影响因素。把握与准确分析这些影响因素趋势变化，对于预判新一年钢材市场，较为准确对策，具有重大意义。

一、全球经济明显减速已成定局

因为欧美国家央行激进加息，全球陷入衰退的可能性越来越大，至少减速已成定局。国际货币基金组织（IMF）2022年10月份月又下调2023年全球经济增长预测，并认为最糟糕的时刻还没有到来，明年的情况可能会显著恶化。世界银行近日也将2023年全球增长预期从2022年6月预测的3%下调至1.9%，全球经济正逼近衰退。由此看来，2023年全球经济是否陷入衰退，虽然还有着不确定性，但其经济大幅减速已成定局。

2023年全球经济大幅减速，甚至陷入衰退，势必引发消费生产和投资多方面的抑制，从而使得世界钢材需求前景笼罩阴影。为此，最新全球PMI数据显示，2022年10月份全球制造业PMI为49.4%，自2020年7月以来首次进入到收缩区间，并且是连续5个月环比下降，尤其是欧洲和美洲制造业增速持续放缓，PMI均呈现连续下降走势，降幅大于全球平均水平。因此引发一些市场参与者前景悲观，近期黑色系列商品行情持续下滑就是这种悲观预期的反映之一。预计全球经济减速所引发的世界性钢材需求低迷，将会影响2023年大部分时间。

二、决策部门更大力度逆周期调节

全球经济大幅减速，甚至陷入衰退的严峻外需形势，势必引发中国宏观管理部门更大力度的逆周期调节。预计2023年将继续实施积极的财政政策。包括适度扩大财政赤字，保持专项债的较大发行规模、专项债的提前使用等。2022年前10月，全国新增专项债发行3.97万亿元。国家发改委要求各地抓紧申报2023年专项债项目，预计其发行规模不会少于上年水平，并且还会提前下达专项债额度。按照国务院常务会议部署，要求盘活地方2019年以来结存的5000多亿元专项债限额，优先支持在建项目。此外，一些财政建设资金也会提前下达。前不久，财政部就下达了2023年财政水利相关资金941元。所有这些，都会形成明年更多实物工作量，支持开春钢材需求。

在货币政策方面将“以我为主”，继续推进宽信用、降低融资成本，加大对于实体经济的支持。预计新一年仍有可能全面或定向“降准”、“降息”，新增信贷保持同比较高增长水平，市场流动性处于合理充裕状态。预计新增贷款供应主要方向是设备更新改造、刚性住房需求、基础设施建设等方面，也有利于增加钢材需求。

房地产方面预计会有更多松绑措施出台。包括增加信贷、加大融资、降低利率、全面取消限购等多个方面。要在坚持房住不炒的前提下，实现房地产市场与投资的合理回升，发挥其在扩大内需、稳定经济增长的重要效应。

三、促进房地产市场平稳健康发展

今年以来，尤其是进入下半年后，全国各地多措并举，大力度促进房地产市场平稳健康发展。主要是围绕支持刚性需求，松绑限购、加大贷款力度、降低利率、减免税收、购房补贴、保障供应等。由此实现了全国住房销售回暖，一些城市二手房成交量同比增长。今年11月中旬，人民银行、银保监会再次出手，提出16条金融支持措施，包括支持刚性与改善性住房需求、“保交楼”等，从建房、买房、交楼的多个角度，全方面促进房地产市场平稳健康发展。这些措施，对于当前房地产市场，及今后房地产开发投资，都将产生积极且重要的影响。

预计今后房地产松绑政策得以延续，并还会加码，进一步降低购房门槛和降低购房成本。受其推动，预计新一年内全国房地产市场将可能逐步企稳，房地产投资增速也将逐步改善。房地产开发投资历来是钢材消费、尤其是建筑用钢材需求的重要领域。新一年内房地产开发投资增速的逐步改善，势必带来钢材市场好消息。

四、人民币适度贬值两方面影响钢材市场

因为中美货币政策相悖，由此产生的内外利差压力，使得今年以来人民币兑美元汇率出现贬值，从年初的6.3一度跌破7.30关口，波动幅度达到10%。尽管近期出现了一定幅度反弹，但依然在7.10以下水平。预计短时期内，至少是在2023年上半年内，美联储货币政策偏向鹰派，美债收益率上升，致使人民币对美元汇率继续承压，将呈现低位宽幅震荡态势。换言之，即便是汇率稳定在现有水平，也会使得新一年内，尤其是上半年的人民币对美元汇率的同比水平有较多贬值。

人民币对美元汇率的一定幅度贬值，总体来看将会产生两个方面的钢材市场影响力：一是增强中国钢材出口竞争力，无论是钢材的直接出口，还是钢材的间接出口。二是提高铁矿石、炼焦煤及能源的进口成本。这两方面的影响力，对于钢材市场行情，都会产生一定的利多推动。

五、欧美国家央行激进加息已近尾声

应该说，经过一段时间的激进加息，美联储等欧美国家加息已经接近尾声。因为激进加息引发经济衰退的风险越来越大。如果真的陷入衰退，哪怕是经济衰退预期，都会引发大量失业，动摇相关国家政党的执政基础。“两害相权取其轻”。最终会迫使欧美国家央行货币政策转向，再度转为宽松。有观点认为，现今激进加息可能快到尽头了。美联储激进紧缩立场接近终点。全球央行将在2023年1季度左右达到政策“鹰派高峰”，并为全球经济迎来转机。届时，钢材等黑色系列商品行情亦会受到推动。

六、一些国家与地区钢铁供应链遭遇重大冲击

因为俄乌战争等地缘政治因素影响，欧洲、东亚等地区和国家能源价格涨幅较大，严重冲击其钢铁及耗钢产品生产。兰格钢铁研究中心监测数据显示，除中国外世界其它地区钢铁产量9月份同比下降8.4%。其中欧盟地区9月份钢铁产量同比下降16.7%。另据报道，在德国汉堡，全球最大钢铁制造商之一安赛乐米塔尔在这里的钢铁厂被迫减产。安赛乐米塔尔汉堡公司首席执行官乌韦·布劳恩说，自俄乌冲突爆发以来，能源账单上涨了7倍，这导致工厂无法像以往一样正常运营。有些企业，即便生产，也会因为能源价格高涨而提高了成本，削弱了市场竞争力。譬如欧洲等地区一些国家的汽车生产等。预计新一年内欧洲能源价格高位运行局面继续存在，价格水平难以回到俄乌战争之前，有可能比2022年还要困难。这样，就使得欧洲等地区钢铁生产具有不确定性，从而会为中国企业提供钢材和耗钢产品的出口空间。

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